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业务协同性增强,证券业务业绩大幅提升

www.eastmoney.com 2018-02-21 00:00 东北证券 闻学臣,何柄谕
标签:大年三十 洲头

K图 300059_1

东方财富(300059)

公司发布业绩预告: 2017 年预计实现归母利润 6.2 亿元-7.0 亿元,同比下降 1.93%-13.14%;非经常性损益约 1830 万元。业务结构调整,成本费用提升,利润规模略有下滑。 收入侧, 2017 年

公司业务结构进行调整,证券业务收入同比提升 40.15%,而金融电子商务服务业务收入同比小幅下降,金融数据服务及互联网广告服务业务收入同比较大幅度下降,整体收入平稳发展。费用侧,公司加大一站式互联网金融服务新战略的投入,薪酬、折旧以及网络费用等成本费用提升,整体成本费用显著提高。因此,公司利润规模略有下滑。协同效应明显,证券业务爆发式增长。 公司旗下东方财富网等平台聚集海量的证券投资者,可为东方财富证券导入优质客户。报告期内协

同效应明显,东方财富证券各类经营指标和盈利能力显著提升。从经营指标上看, 2017 年股票及基金交易规模 3.52 万亿,排名 21 名,比2016 年提升 13 名,其中股票成交金额 3.47 万亿元,排名 18 名,比2016 年提升 13 名; 2017 年融资融券余额 98.69 亿元,排名 22 名,而2016 年融资融券 42.62 亿元,排名 45 名,两融余额同比提升 131.56%,排名提升 23名。从业绩表现上看,总营收 14.39亿元,同比提高 40.15%,其中手续费及佣金净收入 9.54 亿元,同比提高 11.93%,利息净收入3.87 亿元,同比提高 77.87%;净利润 6.53 亿元,同比提高 77.91%。

可转债及次级债成功发行,助力新战略发展。 可转债方面,公司成功发行 46.5 亿元可转债,其中信用交易业务、证券投资业务、对同信投资增资、 增设经纪业务营业网点分别使用不超过 40 亿、 4 亿元、 1 亿元、 1.5 亿元。次级债方面,东方财富证券获得总额不超过 50 亿元(含50 亿元)次级债券额度, 2017 年 9 月 26 日完成第一期发行,规模为12 亿元,票面利率为 6%,期限为 5 年,募集资金将用于补充公司全资子公司东方财富证券的营运资金。 充足的资本金助力新战略发展。

投资建议:预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.14/0.24/0.42 元,对应 PE 113.70/66.97/39.07 倍,给予“增持”评级。

风险提示:业务发展不及预期

东方财富重要数据一览
东方财富基本面数据
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  • 总股本 42.89亿股
  • 流通股 34.44亿股
  • 每股收益 0.11元
  • 每股未分配利润 0.58元
  • 每股净资产 3.09元
  • 净资产收益率 3.51%
  • 净利润 45758.62万
  • 净利润增长率 -20.42%
东方财富投资评级
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一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内320005
三个月内6900015
半年内71400021
一年内101700027
东方财富盈利预测
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2016A 2017E 2018E 2019E
每股收益(元) 0.17 0.16 0.24 0.35
净利润(亿元) 7.12 6.73 10.08 15.14
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
星网宇达 4.60% 9 2 7 0 0 0
捷顺科技 4.55% 6 3 3 0 0 0
久远银海 2.51% 5 2 3 0 0 0
中科曙光 2.39% 13 5 8 0 0 0
神州信息 2.15% 5 2 3 0 0 0
熙菱信息 1.97% 8 6 2 0 0 0
上海钢联 1.82% 8 5 3 0 0 0
德生科技 1.55% 0 0 0 0 0 0
汇冠股份 1.49% 4 0 4 0 0 0
中信国安 1.39% 0 0 0 0 0 0
分众传媒 1.22% 24 18 6 0 0 0
漫步者 1.20% 0 0 0 0 0 0
普路通 1.20% 5 3 2 0 0 0
北斗星通 1.18% 2 1 1 0 0 0
天津磁卡 1.07% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
中国国旅详细5150.3127.8051.80
山西汾酒详细4679.5631.8258.47
安科生物详细4326.5217.1621.72
伊利股份详细4334.6719.1932.25
中青旅详细4327.8619.6822.32
恒瑞医药详细4375.0829.9771.93
光线传媒详细4313.728.4112.07
上汽集团详细4237.9229.2333.21
精测电子详细40137.7183.77111.67
中集集团详细4024.9415.0418.06
启迪桑德详细4039.7333.3227.58
贵州茅台详细40769.86498.07718.45
宇通客车详细3930.2620.8723.95
完美世界详细3835.4029.1529.25
清新环境详细3825.5014.9613.81
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